債務

恒大爆發財務危機後，被外界視為中國版「雷曼兄弟」事件。之後外界將雷曼兄弟因投資失利，在談判收購失敗後宣布申請破產保護，引發全球金融危機的事件，稱之為「雷曼時刻」（Lehman Moment），而國際間一旦發生大規模的金融危機時，總會提及雷曼兄弟。到底當年這間美國投資銀行破產對全球經濟影響多大？今次就一起回顧！

《彭博》引述Asia Markets報道，中國政府打算將中國恒大（03333）分為三個實體的重組協議，方案細節或會在幾天內公布。與此同時，華人置業（0127）公布出售1.09億恒大股票，連同年內已減持的股份，公司悉數沽售恒大股份或錄得已變現虧損約108.63億元。 據Asia Markets報道指，恒大重組重組將以國有企業為基礎，並實質將這家開發商轉變成一家國企。消息人士透露，該方案旨在保護從恒大購買房地產和理財產品的投資者，更重要的是阻止恒大破產，對中國經濟造成的任何廣泛影響。恒大股價今早一度暴漲32%，《彭博》指這是因為昨日（22日）恒大地產就一隻40億元人民幣境內債發布付息公告，稱已通過「場外方式」協商解決。 與此同時，被市場稱為恒大最大的支持者華人置業發公告，指出於8月30日至9月21日期間，於公開市場一共出售中國恒大1.09股股份，佔恒大已發行股本的0.82%，公司還表示有可能在年內沽清仍然持有的7.51億股恒大股份。據公告，華置自2021年8月30日至9月21日期間，透過聯交所公開市場出售恒大集團合共108,909,000股股份，佔恒大已發行股本約0.82%，總代價約2.465億港元，每股出售股份之平均售價約2.26元。華置預期將於2021年度因出售事項而於其他全面收益內錄得已變現虧損約13.767億元公告還提到，公司於2017年、2018年購入恒大股份，總成本約為135.96億元，平均每股15.8元。 公司又以2020年12月31日恒大收市價每股14.9元作參考，若以2021年9月21日收市價2.27元出售所有授權股份，估計集團估計集團將於截至今年底止年度於其他全面收益錄得已變現虧損約94.86億元。連同年內已減持的股份，公司悉數沽售恒大股份或錄得已變現虧損約108.63億元。 ●華人置業行政總裁﹑人稱「甘比」的陳凱韻。   鮑威爾：恒大債務問題似是中國特有 市場關注恒大債務危機會否蔓延，成為雷曼翻版並影響環球金融市場。美國聯儲局主席鮑威爾周三（9月22日）在議息會議後見記者，就中國恒大債務問題，他認為似乎是中國特有，美企並無類似問題。 鮑威爾指出，中國作為新興經濟體，債務水平非常高，不過北京政府正努力令債務受控。 鮑威爾又認為，恒大債務對美國的直接風險很小，中國大型銀行面對的風險亦不大，不過他擔心事件可能打擊信心，繼而影響環球金融。

據《彭博》報道，中國恒大集團遭到最少兩家最大的非銀債權人要求其立即償還部分貸款，又指出集團有息負債約5,720億元（人民幣，下同），約2,400億元債務將於1年內到期。《彭博》分析師指，若恒大集團宣布破產，逾150家放貸銀行將受波及，恐成為中國版「雷曼兄弟」，並對中國經濟及社會穩定產生嚴重後果 。 據《彭博》報道，恒大集團須盡快籌錢還債，以償還明年將到期的74億美元（折合約575億港元）債券。報道指，恒大美元債券上周暴跌至紀錄低點，而其中期業績顯示集團現金和現金等價物銳減至6年低點，一項衡量償付短期債務能力的指標在上半年惡化。中國最大的信用評級機構在9月2日下調其主體信用等級時表示，若未來一定時期內資產、股權出售，及借款續貸、展期等事項進展不及預期，恒大流動性壓力或將進一步加大。 根據恒大早前公佈的中期業績顯示，以目前資產來說，恒大仍有能力償還債務。截至今年6月底，集團流動負債為15,727.59億元，負債總額為19,665.34億元。非流動資產4,249.82億元，流動資產19,525.93億元。然而，《彭博》指，集團有息負債高達約5,720億元，約2,400億元債務將於1年內到期，加上恒大集團的非銀行債權人中的兩家信託公司，要求恒大「立即」償還某些貸款，可能進一步擠壓中國恒大可用於償付債權的資金。根據彭博匯編的數據，以下是中國恆大及其子公司發行的將於2022年到期的離岸和境內債券清單。第二張清單顯示的在岸債券，附有債券持有人要求明年提前還款的權利。   中國監管機構已經敦促這家公司解決債務危機問題，但迄今政府對於是否會提供財務支持仍保持沈默。有跡象顯示，中國銀行業對於恒大集團的債務問題深感壓力。今年7月，中國廣發銀行因擔心恆大集團無法償還明年3月到期的貸款，申請凍結該公司的1.32億存款，獲法院核准。《彭博》分析師指出，恒大集團潛在的清算風險可能產生非常嚴重的後果，若恒大集團宣布破產，逾150家放貸銀行將受波及，恐成為中國版「雷曼兄弟」。 ●恒大集團遭最少兩家最大的非銀債權人要求其立即償還部分貸款，可能進一步擠壓中國恒大可用於償付債權的資金。

《彭博》周一（19日）報導，根據無錫市中級人民法院裁定書顯示，中國恒大（3333）遭廣發銀行請求凍結宜興市興市譽業有限公司﹑恒大地產集團有限公司銀行存款1.32億元人民幣，或查封﹑扣押其他等值財產，恒大系股價全數走低。截至下午4時，中國恒大 （03333） 跌逾16%破底，恒大汽車 （00708） 跌19%。 外電引述，恒大早前宣佈，將討論特別派息計畫，但受到有關負面消息影響，恒大半日收市報9.1元，跌7.1%，成交額達2.6億元，市值蒸發92.73億元。恒大系股價同樣普遍下跌，恒大物業 （06666） 跌6.2%，午收7.29元，盤中曾見52周新低，低見7.21元，成交額1.6億元。恒大汽車 （00708） 一度跌逾一成，低見16.7元，創1個月新低，午收18.52元，跌6.9%，成交近3.6億元；恒騰 （00136） 午收4.16元，跌9.4%。 據天眼查資料，法院在裁定書內表示，經審查認為，申請人廣發銀行宜興支行以情況緊急，不立即申請保全將會使其合法權益受到「難以彌補的損害」為由，向法院申請訴前財產保全符合法律規定。裁判結果為涷結恒大地產集團及恒譽置業等財產。 至於中國最大的信用風險評估機構中誠信國際信用評級有限責任公司，6 月份報告已將恆大集團列入觀察名單，部分原因是其商票逾期未付款。該報告明言：「短期內恆大集團及恆大地產債務規模仍將處於很高水平，同時今年以來房地產行業外部融資環境不容樂觀，而此次關於商票逾期的負面信息對公司外部融資環境造成的影響有待觀察，若未來公司再融資環境出現惡化，會對公司信用實力造成一定負面影響。」據知情人士透露，中國國務院金融穩定發展委員會近日在與中國恆大董事局主席許家印會面時，要求其儘快化解債務困境，避免引發金融風險。 另外，恒大美元債券周一續跌，據彭博數據，截至早上9時，恒大2022年到期的9.5%債券，每1美元面值下跌2.6美分至81.8美分，創7月6日以來的最大跌幅。恒大2025年到期的8.75%債券，每1美元面值則下跌2.8美分至62.1美分。 資料來源：彭博