信貸評級

國際評級機構惠譽（Fitch Ratings）昨晚宣布下調香港長期外幣發行人違約評級，由原來「AA」調降至「AA-」，至於評級展望則由「負面」轉為「穩定」，是惠譽在去年9月下調香港評級後，在短短7個月內再度降低評級。 惠譽：港府處理疫情不理想 惠譽認為去年香港社會活動，影響本地營商環境及政治穩定，如今又出現新冠肺炎疫情，帶來第2次重大衝擊，港府實施社區隔離措施，使經濟活動萎縮和失業率上升。而政府早前推出1375億元紓困措施，將令今個財政年度財政赤字增加至佔GDP 11%，較2001年的4.8%高出近兩倍，惠譽預測今年香港GDP衰退5%。 即使最近社會運動暫時降溫，但惠譽認為本港一直存在的政治分歧仍未解決，令營商環境不確定性增加，社會不滿情緒持續增加，或會觸發更大危機，進一步破壞國際社會對香港管治、體制和政治穩定看法。降級也反映香港逐步融入中國國家治理體系，兩者在經濟、金融和社會關係密切，又提及中央政府近年在香港事務上更多主動介入，惠譽相信中港兩地聯繫日益加深，對香港信貸評級有不利影響。至於惠譽對香港港銀行評級為A，展望穩定。 對於惠譽自去年9月後第2次下調本港主權信貸評級，政府昨晚發新聞稿回應，指出對惠譽下調香港信貸評級感到失望，認為對方過度着眼於社會政治議題，未有充份考慮到本港經濟和金融市場的穩固基調。「其關於香港與內地的經濟和金融聯繫日益加深，不利香港信貸評級的觀點，更是沒有事實基礎」 特首林鄭月娥今日出席行政會議前也回應惠譽評級，表示失望及不認同。她指對方應該考慮到肺炎疫情屬全球議題，香港在抗疫方面沒有實施如封城等的極端手段，也能得到今日成效。至於香港社會動盪，影響國際社會對港信心，林鄭認為香港失去美國基金會全球最自由經濟體地位，是因保安問題，並不是對香港傳統優勢有所懷疑。 現時香港「AA-」評級只較中國「A +」評級高一級，至於澳門為「AA」級，信貸評級展望為「負面」。美國和新加坡皆為「AAA 」級，評級展望「穩定」，至於英國主權評級在3月份時同時由「AA」下調至「AA-」，展望評級為「負面」。

香港反修例示威活動持續，港鐵公司列車服務不時在無預警下宣佈停駛，港鐵車站亦不斷被攻擊需要關閉。衝突過後，港鐵在過去一星期都提早結束服務。加上近年多次出現列車事故。評級機構穆迪指出，上述各種事件對港鐵信用評級有負面影響。 穆迪最新對港鐵信貸評級為Aa2，評級展望負面。港鐵股價近日明顯受壓，上周五收報43.85元，以7月18日高位55.75元計，至今已累跌21.3%。今年6月份，港鐵公司市值逾3,400億元，惟現時最新市值已經蒸發逾千億至2,619億元。 1.載客率下跌 穆迪指，香港示威持續而且訪港旅客減少，導致港鐵本地鐵路業務的搭客量錄得相應下跌，除會打擊業務分部收入，亦會削弱港鐵現金流。穆迪估計，今、明兩年年港鐵載客數目會分別減少3%及6%。乘客減少亦對其他業務造成不利影響，例如站內商舖業務、物業出租及管理業務盈利受損等，收入預期按年減少2%。旅客減少加上零售氣氛轉弱，削弱未來與商舖加租等議價能力。 2.維修費用增加 港鐵車站設施例如閘機、售票機及客務中心屢被破壞，93個港鐵站之中，有83個受到攻擊，令維修費成本日增，帶來額外開支，進一步弱化港鐵信貸評級。 3.列車出軌事故 港鐵近年意外頻生，除了在訊號測試時出現問題，導致列車相撞外，穆迪亦特別指出，最近列車出軌事故，令港鐵營運有效性及安全產生備受關注，直言「有關事件不但暴露集團正面對社會風險，同時打擊港鐵過去數十年的經營紀錄及國際聲譽。」 按港鐵去年業績，撇除香港地產業務，目前本地運輸業務佔港鐵收入36%，毛利43%。穆迪預期港鐵要就沙中線在今、明兩年作出分別10億元的潛在現金成本，再綜合其他因素，料鐵路分部在今、明年的毛利，將分別按年跌16%及29%。不過港鐵財務及流動性強，有助抵禦負面影響。 惠譽9月初已下調港鐵評級 至於另一國際評級機構惠譽，早前下調香港信貸評級至「AA」級後，9月初時亦下調港鐵長期外幣及本幣發行人違約評級，由「AA+」下調至「AA」，評級展望為負面。惠譽解釋，港鐵與港府關係緊密，並對港府有策略性重要意義。今次下調後，港鐵與香港主權信用評級一樣。不過，雖然惠譽和穆迪近月先後下降香港評級，不過標普確認香港長期信貸評級為「AA+」，短期信貸評級確認為「A-1+」，展望維持「穩定」。