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【黑天鵝來了】外匯基金破紀錄首季蝕861億元!一文了解外匯基金是甚麼

受武漢肺炎疫情與石油價格戰影響,打擊環球經濟及投資市場。金管局今日宣布,今年首季外滙基金錄得投資虧損861億元,是2018年第4季以來再次錄得季度虧損,亦是有紀錄以來最大單季虧損。
金融管理局副總裁李達志今早出席立法會財經事務會會議時表示,外匯基金今年首季錄得861億元虧損,遠差過去年同期1334億元投資收益,但債券收益則有544億元,按年升48%,抵消部分股票及外匯損失。不過隨著金融市場4月反彈,外匯基金已經賺回300至400億,但外匯基金是以長期為目標,他表示難以預測今年外匯基金會否出現虧損。

李達志早前在《滙思》發表題為「黑天鵝來了」網誌,指出疫情之下,全球經濟何時能復甦為未知之數,預期未來一段時間環球經濟繼續疲弱。即使外滙基金以債券為主、股票及另類投資為輔,但今年首季仍無可避免錄得虧損,短期內外滙基金投資管理會充滿挑戰。金管局將會視乎疫情發展、不同經濟體復原情況以及企業受打擊程度,未來會集中在防禦性及流動性兩方面管理外滙基金投資,例如增持現金或短期債券,或者減少非美元產品,以減低風險。

●金管局指,會繼續透過防守性部署及多元化投資策略,從而提高外匯基金應對市場波動能力和穩定性。

 
外匯基金係咩嚟?
香港的外匯基金是《貨幣條例》於1935年成立,以支持香港銀行紙幣的發行。《貨幣條例》後被《外滙基金條例》取代。。在一九七零年代末,政府財政儲備相關大部分的外幣資產,以及硬幣發行基金都會轉撥至外幣基金當中,1983年起,香港實行港元與美元掛鉤的聯繫匯率制度。自此外滙基金用作調節港元滙價。根據《外匯基金條例》,外匯基金主要法定職責是捍衛港元匯率,維持穩定及健全貨幣金融體系發展。目前由金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)管理。

金管局將外匯基金分為不同投資組合管理,有3個主要組合,分別是「支持組合」、「投資組合」和「策略性資產組合」。整個「支持組合」連同「投資組合」其中一部分,合共約佔三分之二的外基金資產,由金管局直接管理。
「支持組合」是指持有流通性極高及優質的美元資產,例如美國國庫券,為貨幣基礎提供足夠支持,並用以履行聯繫匯率制度下的兌換保證,即按7.75港元兌1美元履行強方兌換保證,或按7.85港元兌1美元履行弱方兌換保證。「投資組合」是指投資於債券和股票市場,包括已發展和新興市場經濟體,以保障資產價值及長期購買力。而為能更妥善管理風險及提高中長期回報,金管局在2009年開始透過「長期增長組合」,以審慎及循序漸進的方式投資私募股權及海外房地產。此外,外匯基金又在2007年設立「策略性資產組合」,以持有政府基於策略性目的而為外匯基金帳目購入的香港交易及結算所有限公司股份。
 

●每當香港出現金融危機,外匯基金都會發揮作用。1998年金融風暴時,金管局就動用1,180億港元外匯基金購買大量香港股票,抗衡國際金融大鱷以穩定香港金融市場。

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