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【降級危機】惠譽下調香港評級 對經濟帶來甚麼影響?

國際評級機構惠譽下調香港信貸評級由「AA+」下調至「AA」,前景展望為「負面」。而受中美貿易戰影響,加上本港局勢持續不穩,預測今年香港實際GDP增長為零,2020年則增長1.2%。那麼評級下降會為香港經濟帶來甚麼影響?

惠譽解釋,連續幾個月的社會衝突及暴力事件,正在考驗「一國兩制」底線和柔韌性。惠譽預期「一國兩制」框架將會維持不變,但香港經濟、金融和社會政治與內地的連繫正逐步被強化,中國官員對香港事務參與表現更為積極,意味著香港未來會繼續融入中國管治體系之內,受到更大的體制及監管挑戰,令香港與中國內地主權評級(A+/穩定)差別收窄。惠譽重申,香港評級仍然高於內地,主要是因為兩地的法治水平、政治框架及營商環境有差別,但若然兩地繼續融合,香港與中國評級的差距將會消失。
報告同時指出,持續不斷的示威,短期會使經濟活動無法正常運作,令香港GDP有下行風險,預測今年香港實際增長為零。而長遠來說,示威活動會對香港法治有效性和政府施政效率造成損害,令人們對香港政府不信任度上升,影響營商環境穩定。
至於前景展望為「負面」,惠譽解釋即使政府作出讓步,滿足示威者要求,但市民仍然存在一定程度不滿情緒,並延續一段時間,導致社會情況不穩,繼續削弱對公營機構的信心、損害企業對政府管治、法治制度和營商環境等等看法。
評級下調恐導致資金撤離

除惠譽外,另外兩間國際評級機構穆迪和標準普爾在今年7月都曾發表報告。穆迪指抗議活動是香港用以制衡政府的手段之一,若制衡能力被削弱,將對香港信用狀况產生負面影響。而標普則指出,相信香港政府很難再推動各項政策,如果中央採取更強硬態度,加強對香港管治,風險便會增加。

雖然現時穆迪和標普對香港評級尚未有調整,不過根據資料顯示,穆迪在2016年已將香港評級展望降至「負面」,2017年又將香港評級由「Aa1」下調至「Aa2」;標普則在2017年將香港信貸評級由最高級別的「AAA」降低一級至「AA+」,反而惠譽一直維持香港「AA+」評級。不過,如今惠譽決定下調香港信貸評級,顯示若港府未能在短期有效解決社會紛爭,可能會觸發更大危機,進一步打擊商業信心。皆因一個國家或地區評級下調後,將會增加相關機構及企業舉債融資成本,同時亦有可能影響各項投資及商業決定,最終導致資金撤離。若然香港希望改善評級,還是需要視乎社會動盪得到平息,令企業及商家回復信心。

 

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