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【股民注意】證監會延至2022年下半年實施「港股實名制」!實名制真的可減少「造市」行為?

證監會日前(8月10日)宣布,原計劃最快於2022年初引入實名制安排,現推遲至2022年下半年,並在2023年上半年引入場外證券交易匯報規定。證監會指,新制度可讓證監會及時並有效地監察證券市場運作,有助促進市場廉潔穩健和提升投資者信心,對香港作為優越的國際金融中心的地位尤關重要。雖然實名制在金融市場中已是全球大趨勢,不過真的可有效減少「造市」行為嗎?
目前在港股中,除內地投資者經「滬深港通」投資港股需要實名外,其他港股投資人參與市場皆不需要實名。證監會發表諮詢總結,為香港證券市場引入投資者識別碼制度及場外證券交易匯報規定,股民須向監管部門遞交身分證文件。證監會去年諮詢時,原考慮最快2022年第一季實行「港股實名制」,最新稱推遲實施時間表讓業界有更多時間準備。
而在投資者識別碼制度下,持牌法團及註冊機構須向港交所提交發出證券交易指令的客戶名稱及身分證明文件資料。至於持牌法團及註冊機構亦須依據另一制度,就港交所上市的普通股及房地產投資信託基金的相關場外證券交易,向證監會匯報有關資料。 值得注意的是,「港股實名制」不會適用於首次公開招股,因為首次公開招股只涉及股份認購,而不涉及股份買賣。

實名制可減少「造市」行為?
在現行市場架構下,投資者在聯交所的交易系統輸入交易指令,或透過該系統執行或匯報交易時,無須披露其客戶身分。根據建議,受規管中介人要為每名客戶編排一個唯一識別碼、即券商客戶編碼 (Broker-to-Client Assigned Number, BCAN),當中包括姓名、身份證類別及號碼等資料,一同提交至由聯交所中央數據資料庫,助證監會識別投資者身分。不過證監會稱,現行框架下對監管機構及金融業而言有很多不便。投資者現時可在香港不同的券商開立多個帳戶,但由於缺乏有關披露投資者身分的便利措施,令證監會難以識別可疑交易活動是否來自同一投資者。當制度實施後,證監會不但能查看由交易所參與者所發出的交易指令,有需要時更可以知悉下單客戶的身分資料,提升交易透明度,並有利於聯交所及證監會更有效地監察市場,防範「造市」,令香港市場廉潔穩健。
雖然實名制在金融市場中已是全球大趨勢,但因牽涉到私隱問題,不少行內人憂慮措施一旦推行,或減少投資者入市意欲。另一方面,BCAN可編派予基金公司或者個別基金,若不法份子動用保密性比較強的離岸註冊公司(BVI)來作交易,證監會就未能夠查閱基金單位背後投資者及其資金來源。
其次,「實名制」只針對交易活動,券商收集及處理個人資料前,要先取得客戶同意,如客戶不同意,則只能賣出,不能買入。簡單而言,投資者在不記名情況下仍可賣出股份。若不法份子用公司名義投資(洗黑錢),即使於市場大手買入某股份後,再「轉倉」到多間券商已開設的戶口賣出,只要沒有買入股份,仍可進行不記名交易,證監會只會查看到公司落盤,但背後涉及哪些投資者和資金來源就不得而知。因此,倘若要遏止「造市」行為,那麼實名制必須擴展至借入股份行為,才能有效發揮作用。

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