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【港股實名制】證監會2022年首季實施投資者識別制度!實名制真的可減少「造市」行為?

目前在港股中,除內地投資者經「滬深港通」投資港股需要實名外,其他港股投資人參與市場皆不需要實名。不過,香港證監會早前宣布就有關為香港證券市場引入投資者識別制度(即俗稱港股實名制)建議展開諮詢,並計劃在2022年第1季前,在港股全面推行香港聯合交易所(聯交所)場內交易實名制。
現行市場架構下,投資者在聯交所的交易系統輸入交易指令,或透過該系統執行或匯報交易時,無須披露其客戶身分。根據建議,受規管中介人要為每名客戶編排一個唯一識別碼、即券商客戶編碼 (Broker-to-Client Assigned Number, BCAN),當中包括姓名、身份證類別及號碼等資料,一同提交至由聯交所中央數據資料庫,助證監會識別投資者身分。
證監會預期,有關制度最快2022年首季推出,並將涵蓋在聯交所交易系統上市或買賣的證券交易,其中包括自動對盤交易、交易系統外進行的人手交易及股份配售等,不過零股交易並未被納入其中。

 
實名制可減少「造市」行為?
證監會稱,現行框架下對監管機構及金融業而言有很多不便。投資者現時可在香港不同的券商開立多個帳戶,但由於缺乏有關披露投資者身分的便利措施,令證監會難以識別可疑交易活動是否來自同一投資者。當制度實施後,證監會不但能查看由交易所參與者所發出的交易指令,有需要時更可以知悉下單客戶的身分資料,提升交易透明度,並有利於聯交所及證監會更有效地監察市場,防範「造市」,令香港市場廉潔穩健。
 
雖然實名制在金融市場中已是全球大趨勢,但因牽涉到私隱問題,不少行內人憂慮措施一旦推行,或減少投資者入市意欲。另一方面,BCAN可編派予基金公司或者個別基金,若不法份子動用保密性比較強的離岸註冊公司(BVI)來作交易,證監會就未能夠查閱基金單位背後投資者及其資金來源。
其次,「實名制」只針對交易活動,券商收集及處理個人資料前,要先取得客戶同意,如客戶不同意,則只能賣出,不能買入。簡單而言,投資者在不記名情況下仍可賣出股份。若不法份子用公司名義投資(洗黑錢),即使於市場大手買入某股份後,再「轉倉」到多間券商已開設的戶口賣出,只要沒有買入股份,仍可進行不記名交易,證監會只會查看到公司落盤,但背後涉及哪些投資者和資金來源就不得而知。因此,倘若要遏止「造市」行為,那麼實名制必須擴展至借入股份行為,才能有效發揮作用。

 

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