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【散戶打大鱷】散戶點樣齊齊「挾淡倉」成功迫使沽空機構認輸?一文了解GameStop股價瘋狂飆升事件來龍去脈!

紅迪網站(Reddit)散戶集合力量,令美國電子遊戲零售商遊戲驛站(GameStop,GME)股價不斷瘋狂飆升,周三晚收盤一度達到347.51美元、公司市值242億美元。相比去年約20美元,股價爆升超過17倍。最終,一眾散戶成功迫使華爾街大鱷投降離場,就連白宮和市場監管機構均表示密切關注。到底今次的金融事件來龍去脈是怎樣?
GameStop是甚麼公司?
今次引起熱烈關注的GameStop事件,最初由Reddit社交平台上一個名為「r/WallStreetBets」社群發起,旨在集合散戶力量,買入那些被對沖基金、沽空機構看淡的公司股票,GameStop正是其中一間被唱淡的公司。GameStop成立於1984年,是美國一間專營電子遊戲、消費性電子產品和無線服務銷售商,旗下有超過6,000間零售店遍布美國、加拿大、歐洲、澳洲和新西蘭。

隨著年輕一代遊戲玩家愈來愈傾向直接在網上串流下載遊戲,GameStop售賣實體遊戲的經營模式被視為不合時宜,營收逐漸下降。而在肺炎疫情期間,零售業遭到沉重打擊,GameStop也不例外,收入由2019年的83億美元,下跌至2020年的64億美元,業績同比大減約22%。雖然仍然維持營業,不過部分機構評定為公司前景黯淡,認為其股票價值過高,當中有8家投行給予的目標價只有3.5美元至70美元,因此成為沽空者的目標。這些沽空者通常都是對沖基金,當中包括老牌沽空機構香櫞研究(Citron Research)。
散戶合力炒高
1月中開始,GameStop獲新投資者青睞,宣布加入三名新董事,帶來利好消息。然而,香櫞創辦人Andrew Left在周二(19日)發文唱淡,認為GameStop股價只值20美元,結果反過來被Reddit上的散戶狙擊,他們組隊持好倉,並不減持。隨著愈來愈多網民看好,股價也開始在數日內從20美元上升至約40美元。後來,GameStop更獲特斯拉(Telsa)創辦人馬斯克(Elon Musk)加持,雙雙帶動股價上揚。一般而言,投資者都會採取「低買高賣」的策略賺取利潤,沽空者則是將借來的證券出售,並計劃於較低的價位購回證券,賺取差價。假如證券價格不跌反升,沽空者就要被迫平倉或購入證券減少損失。所以面對情況,沽空者急於平倉,股票出現超額需求,價格飆升,形成挾淡倉(short squeeze)情況,沽空機構被迫在更高位平倉購回股票止蝕。Andrew Left發布短片,聲稱已經把約九成倉位平倉,而對沖基金Melvin Capital也稱已離場。

●Reddit社交平台的「r/WallStreetBets」社群散戶大量買入GameStop股票,以抗衡高調唱淡GameStop的華爾街沽空機構。

 

●Tesla創辦人馬斯克(Elon Musk)周三(27日)在Twitter上寫了一句:「Gamestonk!!」,並附上網上論壇右翼Reddit上專門討論股票市場的子討論板「r/WallStreetBets」的連結。

 
券商聯手迫平倉惹批評
不過面對情況,部分證券商如Robinhood在周四(28日)決定對GameStop股票採取交易限制,禁止用戶買入GameStop及AMC等股票以「控制風險」。相關做法令全球投資者嘩然,同時引起大量網民到Robinhood的社交媒體專頁上洗版批評,指券商變相幫助對沖基金平倉。有網民提議發起集體訴訟,多個政客亦都點名炮轟。另外一向不喜歡沽空機構的馬斯克也在Twitter發文,指「你不能賣你沒有真正擁有的房屋或汽車;但你可以賣你沒有真正擁有的股票?這完全是亂來 —沽空根本是詐騙。」
 

 
 

Robinhood於美股收市後隨即「轉軚」,表示會在周五恢復上述股票「有限度買入」。GameStop股價盤後再次颷升,截至本港時間周五清晨5時42分,其升幅達37.4%,報263.5美元。另外,WEBULL亦表示,不再限制GameStop、AMC、Koss的交易,至於ETrade限制購買GameStop、AMC的股票。

集體挑戰自由市場秩序
事實上,華爾街機構投資者在金融市場縱橫多年,一直是既得利益者,而網民散戶則往往只能被蠶食宰割。美國民主黨參議員參議員沃倫(Elizabeth Warren)指出,華爾街大戶一直都將股市當成賭場。如今散戶只是用其人之道還治其人之身。有人認為,今次大量普通投資者團結一致時,以集體力量「擊潰」大鱷,成功構成影響力,相信將來民眾通過網絡集結發動反抗事件或會陸續有來。

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