新型冠狀病毒肺炎（武漢肺炎）全球肆虐，加上國際油價下跌，全球不斷出現社區傳染個案，影響環球金融。美股近來走勢如同過山車般大上大落，單月就已經觸發多次「熔斷機制」，嚇破一眾投資者。市場瀰漫不安情緒，有美股「恐慌指數」之稱的Cboe波動率指數（VIX）一度飆升至82.69，逼近2008年10月24日89.53的歷史高位。究竟這個指數有甚麼意義？ 量度市場風險 VIX指數全名是「芝加哥選擇權交易所波動率指數」（CBOE Volatility Index），以標準普爾500指數期權價格為基礎，每日更新一次，反映投資者對未來30日美股市場的波幅及看法。投資者會利用VIX指數來衡量及預計市場風險和壓力水平，從而作出投資決定。而每當股市急跌，市場充斥不確定性，令投資者產生恐慌情緒，VIX指數就會跟著升高。很多時股民為減低風險，投資者傾向買入期權平衝風險。 簡單而言，恐慌指數波動能夠反映投資者對眼前局勢看法。當VIX指數高，代表市場及投資者不安情緒高漲，根據以往幾次股災，往往都是大跌市先兆。不過要留意，當VIX指數下跌，只是反映投資者情緒平穩不過，要留意的是，「情緒平穩」不等於「樂觀」，最終股市波幅可能會收窄，不再大上大落。換句話說，VIX指數持續下跌，也不代表股市會急升。最終表現出來可升可跌或橫行，只是股指不再大幅下跌而已。當VIX指數越低，恐慌水平便越低，某程度都是屬入市好時機。不過VIX指數並無預計一些突發事件，所以只能用作參考之用。 ‧VIX指數在3月16日急升至82.69高位，當日標普500指數急瀉12%。 幾多先算恐慌？ 一般來說，當VIX指數低於20點，顯示市場處於壓力較小的平穩時期；但當VIX指數高於30點，就會被視作市場波幅上升警號，投資者需注意風險。而VIX升破40時，反映市場目前充斥不確定性和風險，使投資者不安增加，陷入恐慌狀態。在過去幾次金融危機，包括1997年的亞洲金融風暴、2000年科網泡沫爆泡期間，當時VIX指數升至49點左右。在2008年金融危機爆發後，VIX就曾觸及89.53，創下歷史高位，足以成為「股災指標」。而今次VIX指數在2月20日之前仍徘徊15點以下，但之後就不斷急升，更在3月16日升至82.69高位，當日標普500指數急瀉12%。目前美股走勢非常不穩，意味股市動盪情況會有增無減，VIX指數或成為另一個入市參考。